事情：公司拟以5000万元作价收买张炜先生持有的儒竞电控26.67%股权，买卖完结后，公司将持有儒竞电控100%股权

  新能源车热办理处于高速成长时间、收买股权增厚归母赢利。儒竞电控成立于2016年，主营新能源车热办理事务（压缩机控制器），客户包含华域三电、上海光裕等头部压缩机Tier1，计算机显示终端掩盖Tesla、赛力斯、上汽、吉祥、群众、蔚来等干流车企。21-22年新能源车客户定点放量，公司收入别离0.87/1.7亿，同比+295%/+97%，23年有望进一步抵达3亿。展望后续空间，22年公司市占率不到6%（压缩机控制器销量/新能源车销量），随热泵在新能源车浸透率提高+新车型放量带来比例提高，咱们估计24-26年收入CAGR近60%。23H1规划效应之下、毛利率已提至24%，24-26年有望量利齐升，公司收买少量股权有望增厚车事务的净利。

  HVAC/R热泵事务静待去库完结、Q2起估计进入复苏轨迹。公司热泵事务供给欧洲商场大客户为主，当时中心客户库存仍在消化，导致Q3订单增加没有抵达预期。咱们估计去库进程继续到24Q1。热泵欧美方针及补助影响+下流龙头客户加大热泵中长时间产能布局，赛道具有中长时间确实定性，公司客户卡位好，短期压力不改长时间向上趋势。

  盈余猜测与出资评级：此次股权收买将增厚公司归母净赢利，咱们上调公司23-25年归母净赢利至2.6/3.8/5.3亿元（原值为2.6/3.5/4.9亿元），同比+20%/+48%/+41%，对应PE为34/23/16倍。给予24年30倍PE，目标价120.0元，保持“买入”评级。

  证券之星估值剖析提示儒竞科技盈余才能平平，未来营收成长性优异。归纳基本面各维度看，股价合理。更多

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